本周（2010.05.10-05.14）是2010年的第20周，LME期镍的第88个至第92个交易日。上周期镍走势出现了有史以来市场少有的单周最大跌幅。就在人们惶恐不已之时，从5月8日凌晨欧元区首脑决定建立欧盟稳定机制，到5月10日凌晨欧盟27国财长会议最终宣布7500亿欧元的庞大救助规模，在不到48小时里就出台了救市计划。由此，令市场震惊和振奋：欧元保卫战就此打响！
这使得大跌了的镍金属市场看到了希望，但反弹后仅仅维持了几日盘整却在本周五（2010.05.14）再度大跌，期镍内盘收在21550美元/吨，外盘收在21575美元/吨，内盘再跌1060美元/吨，跌幅4.69%；外盘再跌725美元/吨，跌幅3.25%。
周初，镍金属已经反弹到了22500美元一带，对于盘整后会选择向下突破，似乎很多人非常不解。这实际上很好解释：如果镍金属继续反弹到高点25000美元，上档空间是2500美元；如果先借大势的利空能够大幅走低的话，再度上行还是有希望的，而且这时候的上档空间将会是5000美元了，这似乎利于大资金运作。
果不其然，有数据显示：截至5月4日的一周，对冲基金和其他投资者做空欧元的头寸增加到创纪录的10.34万份合约，金额高达168亿美元。看空欧元的空头已经不断加大对欧元下跌的赌注。而欧元兑美元也连续创下了14-19个月以来的最低水平。欧元被持续做空，最终在本周五（2010.05.14）欧元兑美元到了1.2352：1的水平。08年4月22日欧元兑美元为历史最高1.6018:1的水平；09年11月25日欧元兑美元为历史次高1.5144:1的水平；由此，LME期镍在很小范围的一个平台上整理后，选择了大幅下挫。
看空欧元者的观点：7500亿欧元的来源尽管明确，即欧盟委员会从市场筹集600亿欧元、欧元区16个成员国出4400亿欧元、国际货币基金组织（IMF）出2500亿欧元。但7500亿欧元的救助机制如何落实？7500亿欧元能够解决什么问题？有报道，仅希腊一个国家的债务就近3000亿欧元，而葡萄牙、西班牙两个国家所欠债务高达上万亿欧元，那么，7500亿欧元岂不是杯水车薪吗？。
欧洲的纳税人是否都愿意承担起风险过紧日子也是人们所担忧的。当希腊承诺在未来三年中缩减近400亿欧元的政府开支后，希腊民众展开了全国性大罢工，并出现了流血事件。希腊民众不愿承受高税负，低收入的紧日子。前景黯淡的希腊经济能否再度支撑更多的公共债务？债务违约的可能性似乎越来越大。被迫退出欧洲共同货币体系，发展本国经济或有可能。与此同时，欧猪五国(piigs的谐音，portugal—葡萄牙、italy—意大利、ireland—爱尔兰、greece—希腊、spain—西班牙) 中的债务问题仍在继续暴露。所以，人们担忧欧元和欧元区的前景，也担忧包括希腊等国因被迫削减开支，而使欧洲经济复苏受到阻碍。也就是说，市场对希腊主权债务危机升级、扩散的担忧并未完全解除。
这是一段对欧元与美元比价关系的评论：“We expect the ECB to allow the euro to fall further from here before intervening, and suspect the central bank would like the currency to eventually settle between $1.15-$1.30. By “managing” it lower, the Euro could give Europe's export sector a shot in the arm, and contribute to the region’s very sluggish growth prospects. Whether metals follow the euro down or not remains an open question.”大意是认为欧洲央行会默认或企盼欧元兑美元日后会维持在$1.15-$1.30.范围内波动。由此，笔者认为，欧元兑美元的比价关系变化，金属不可能不变化。而且，目前这个变化对铜和镍等基本金属价格的影响相当大。
看来，不但有国际投行在作空欧元，就是欧洲银行想打响欧元保卫战有多大的决心还不得而知。笔者还真是担心欧元还能空到何种地步？
可见，7500亿欧元的保卫战注定是场持久战。何时结束，能否胜利，都还是未知数。深陷债务危机的希腊和可能步希腊后尘的葡萄牙、西班牙、爱尔兰如何摆脱目前的困境，欧盟又将采取何种措施避免希腊债务危机重演。种种忧虑，致使市场疑云重重。
目前，美国联邦检查官与证券监管部门正在对8家华尔街投行（摩根大通、花旗集团、德意志银行、瑞银、法国农业信贷以及美国银行旗下的美林公司，还有此前已经调查涉及了高盛与摩根士丹利）进行调查。其剑指一种基于次贷业务的CDO产品。而当局同时还向标普、穆迪和惠誉等三大评级机构也发出了传票。后续的问题还有多少没有暴露。如今，对于希腊债务危机为什么恶化到如此程度，欧盟已经直指美国的投行、对冲基金和国际评级机构是背后推手。而美国是否是此次危机的幕后推手，或许很难查证。反过来说，欧元区体制上存在的严重缺陷的土壤滋生了危机。欧元区有统一的货币，但无统一的财政。当一个国家债台高筑、经济陷入衰退时，统一的货币使其无法靠货币贬值来减轻债务负担。于是一个国家的问题就成了欧元区的问题。欧盟区分散的财政决策机制则大大降低了应变速度，迟迟不决的如今才出台的7500亿欧元，也还是将小病养成了大病。欧元的跌势短期还难以止住。注：笔者发稿的此时（2010年5月17日上午）欧元兑美元竟然再度跌至1.2244:1的水平。
总体来看，就镍金属的技术走势而论，LME期镍在技术上的120日均线（目前为20659美元）将有短期支撑。短期来看，暂时还不会顾及镍基本面问题。待到跌过基本面支撑后，才会重提基本面问题。 |
